BlackRock Inc.

历史时间线

• 1988年 - Larry Fink等8人在纽约创立Blackstone Financial Management(后更名为BlackRock)
• 1994年 - 从Blackstone集团独立
• 1999年 - 纽交所IPO
• 2006年 - 收购MLIM(Merrill Lynch投资管理部门)
• 2009年 - 收购巴克莱全球投资者(BGI)，获得iShares ETF品牌——改变行业格局
• 2015年 - Aladdin平台管理风险资产突破$21万亿
• 2020年 - 疫情期间被美联储委托管理企业债购买计划
• 2022年 - 推出比特币ETF申请
• 2024年 - 现货比特币ETF(BIT)获批，首日交易量创历史纪录

商业模式

两大引擎: iShares ETF(被动投资，费率极低但规模巨大)和主动管理。收入主要来自管理费(AUM的百分比，0.03%-0.75%)和Aladdin技术许可费。Aladdin是黑岩的"秘密武器"——为竞争对手、银行、保险公司和养老金提供风险分析和投资组合管理SaaS。

护城河分析

规模效应: $10万亿AUM带来的费率优势无人能敌。Aladdin网络效应——越多机构使用，系统越智能。政治影响力——被多国央行和财政部委托管理公共资金。ETF市场份额(美国ETF约35%属于iShares)构成结构性优势。

关键数据

AUM: $10+万亿(2024)。iShares ETF约$3万亿。Aladdin服务约$21万亿风险资产。FY2024营收约$180亿。~20,000名员工。全球30+办公室。

有趣事实

• Aladdin的名字来自"Asset, Liability, Debt and Derivative Investment Network"缩写，巧合地与阿拉丁神灯同名
• 黑岩总部纽约哈德逊广场50号的交易大厅有超过300个屏幕，被称为"风险神经中枢"