Freddie Mac

历史时间线

• 1970年：国会创立，作为房利美的竞争对手
• 1970年代：开创抵押贷款支持证券（MBS）市场
• 1980-90年代：快速扩张，与房利美共同主导二级市场
• 2003年：会计丑闻，被迫重述财报
• 2008年：与房利美同时被政府接管
• 2008-2024年：在FHFA监管下运营
• 2020年代：与房利美一起讨论私有化改革路径

商业模式

与房利美类似——购买抵押贷款、证券化、提供担保。但房地美更专注于从储蓄银行和小型贷款机构购买贷款，与房利美形成一定的客户分工。担保或持有的抵押贷款超$3万亿。

护城河分析

双寡头市场结构（与房利美几乎垄断美国二级抵押贷款市场），政府隐性担保，国会授权的法定地位，在MBS发行中积累的技术和运营能力。

关键数据

1970年创立，担保/持有超$3万亿抵押贷款，与房利美共占美国二级抵押贷款市场约70%

有趣事实

房地美(Freddie Mac)的全称是'Federal Home Loan Mortgage Corporation'——它的昵称'Freddie'是刻意设计的，以区别于'Fannie'(房利美)，让两个政府支持企业看起来像两个独立的竞争对手，尽管它们的业务模式几乎相同。