瑞银集团 · UBS

当 2023 年 3 月的一个周日夜晚，瑞士政府在 48 小时内逼迫瑞银吞下瑞士信贷时，全球银行业的历史被改写了。

1862 年至今：跨越三个世纪的故事

UBS 的故事从两家独立的瑞士银行开始——它们最终合并，创造了全球最强大的财富管理机构。

两家创始银行

| 银行 | 创立年份 | 发源地 | 历史角色 | |------|---------|--------|---------| | Bank in Winterthur | 1862 | 温特图尔 | 为瑞士工业革命提供融资 | | Swiss Bank Corporation (SBC) | 1872 | 巴塞尔 | 国际贸易融资与跨境银行 |

1912 年，Bank in Winterthur 收购了 Toggenburger Bank，更名为 Union Bank of Switzerland——"UBS" 这个名字从此诞生。

1998 年，Union Bank of Switzerland（UBS）与 Swiss Bank Corporation（SBC）完成世纪合并，新公司保留了 UBS 这个名字。

关键历史节点

| 年份 | 事件 | |:----:|------| | 1998 | UBS 与 SBC 合并，诞生现代 UBS | | 2000 | 收购 PaineWebber——大举进军美国财富管理市场 | | 2008 | 金融危机中遭受重创，接受瑞士政府 600 亿瑞郎救助 | | 2012 | 任命 Sergio Ermotti 为 CEO，启动战略转型：聚焦财富管理 | | 2014 | 退出固定收益交易等高风险业务 | | 2020 | Ralph Hamers 接任 CEO | | 2022 | 瑞士信贷危机开始发酵 | | 2023.3.19 | 瑞士政府促成 UBS 以 30 亿瑞郎收购瑞士信贷——167 年历史的瑞银一夜归零 | | 2023-2025 | 整合瑞士信贷业务，裁员数千人，剥离部分资产 |

🏦 业务架构：四大支柱

① 全球财富管理（Global Wealth Management）

这是 UBS 的核心灵魂。

| 指标 | 数据 | |------|------| | 管理资产（AUM） | ~4.9 万亿美元（2024，含瑞信整合后） | | 全球最大私人银行 | ✅ | | 服务客户 | 高净值（HNWI）+ 超高净值（UHNWI）+ 家庭办公室 | | 客户门槛 | 通常 CHF 500K 起，私行客户 CHF 5M+ |

UBS 的财富管理业务覆盖了全球超过 50% 的十亿美元级富豪。

② 个人与公司银行（Personal & Corporate Banking）

瑞士本土零售银行市场领导者
为瑞士个人客户和企业提供全面银行服务
在瑞士拥有约 240 家分行

③ 资产管理（Asset Management）

管理资产规模约 1 万亿美元
产品线涵盖 ETF、主动管理基金、另类投资
全球最大 ETF 提供商之一（通过与 ETF Securities 等合作）

④ 投资银行（Investment Bank）

2023 年后大幅缩减规模
保留瑞士信贷的某些优势领域（如大宗商品交易）
战略定位：服务财富管理客户的投行需求（Wealth-Driven IB）

💥 收购瑞士信贷：世纪交易

交易概要

| 项目 | 详情 | |------|------| | 收购价格 | 30 亿瑞郎（全股票） | | 原瑞信市值（交易前） | 约 60 亿瑞郎 | | 原瑞信总资产 | ~1.5 万亿瑞郎 | | 政府支持 | 瑞士国家银行提供 1,000 亿瑞郎流动性贷款 | | 政府担保 | 瑞士政府提供约 90 亿瑞郎损失担保 | | AT1 债券 | 170 亿瑞郎 AT1 债券被全部减记为零（震惊全球债券市场） | | 完成时间 | 2023 年 6 月 |

整合挑战

裁员：全球裁员数千人（瑞士信贷约 25,000 员工中的大部分）
资产剥离：剥离部分投行业务、退出部分市场
文化冲突：UBS 的保守风险文化 vs 瑞信的高风险交易文化
品牌整合：瑞士信贷品牌在大多数市场被逐步淘汰

🇨🇭 瑞士银行的全球地位

UBS 的存在与瑞士的独特地位密不可分：

| 维度 | 说明 | |------|------| | 银行保密传统 | 1934 年瑞士银行法确立保密制度，吸引全球富豪（2009 年后逐步放松） | | 政治中立 | 瑞士的中立国地位提供了政治稳定性 | | 法郎稳定 | 瑞士法郎是全球最主要的避险货币之一 | | 金融中心 | 苏黎世和日内瓦是全球最重要的私人银行中心 | | 监管环境 | 瑞士金融市场监管局（FINMA）监管严格但相对灵活 |

📊 财务数据

| 指标 | 数据 | |------|------| | 市值 | 约 1,000–1,200 亿瑞郎（2024 年区间） | | 2023 年营收 | ~580 亿瑞郎 | | 2023 年净利润 | ~50 亿瑞郎（含瑞信整合成本后） | | 总资产 | ~2.3 万亿瑞郎 | | 管理资产（AUM） | ~4.9 万亿美元 | | 员工 | ~72,000 人（含瑞信） | | 一级资本充足率（CET1） | ~14%+ | | 信用评级 | A+（标普）/ Aa3（穆迪） |

🌐 全球办公室

| 中心 | 地位 | |------|------| | 🇨🇭 苏黎世 | 全球总部 | | 🇨🇭 巴塞尔 | 重要运营中心（原 SBC 总部） | | 🇺🇸 纽约 | 美洲总部（Weehawken, NJ 为主要办公地） | | 🇬🇧 伦敦 | 欧洲/中东/非洲总部 | | 🇸🇬 新加坡 | 亚太总部 | | 🇦🇪 迪拜 | 中东财富管理中心 | | 🇭🇰 香港 | 大中华区财富管理中心 |

公司档案

| 项目 | 详情 | |------|------| | 全称 | UBS Group AG | | 成立 | 1862 年（Bank in Winterthur）/ 1998 年（现代 UBS 合并） | | 总部 | 苏黎世 & 巴塞尔，瑞士 | | CEO | Ralph Hamers（2020 年至今） | | 股票代码 | SIX Swiss Exchange: UBSG / NYSE: UBS | | 行业 | 银行 / 财富管理 / 资产管理 | | 全球排名 | 最大私人银行 / 全球最大财富管理机构 | | 独特优势 | 瑞士银行传统 + 全球财富管理网络 + 瑞信整合后规模 |